4月10日，惠譽(yù)國際信用評級公司發(fā)布報告，維持中國主權(quán)信用評級不變，但將評級展望由“穩(wěn)定”調(diào)整為“負(fù)面”。

對此，中國財政部表示，很遺憾看到惠譽(yù)調(diào)降中國主權(quán)信用評級展望。前期我們與惠譽(yù)評級團(tuán)隊(duì)進(jìn)行了大量深入溝通，報告也部分反映了中方的看法。但從結(jié)果看，惠譽(yù)主權(quán)信用評級方法論的指標(biāo)體系，未能有效前瞻性反映財政政策“適度加力、提質(zhì)增效”對推動經(jīng)濟(jì)增長、進(jìn)而穩(wěn)定宏觀杠桿率的正面作用。

惠譽(yù)做出如此“毀譽(yù)”行為，主要是沒有動態(tài)地看待中國財政的可持續(xù)性問題，亦即把眼睛過度靜態(tài)、機(jī)械、教條地放在財政赤字、地方政府債務(wù)、融資平臺債務(wù)等方面，而沒有公正、透明地看到中國在這些方面所采取的措施，以及產(chǎn)生的效果，沒有客觀、理性地看待中國政府解決實(shí)際問題的能力和水平，特別是駕馭復(fù)雜局勢的能力。但凡用心觀察，這些問題就不會成為惠譽(yù)“毀譽(yù)”中國主權(quán)信用的理由。

首先，增加財政赤字，并沒有提高赤字率。與2023年年初預(yù)算相比，中國2024年安排財政赤字4.06萬億元，增加1800億元。只看絕對值，確實(shí)是增加了，但是，赤字率則仍然為3%，所增加的赤字，與財政收入增量是相匹配的，不會給財政運(yùn)行帶來風(fēng)險和壓力。而所以要增加財政赤字，也是為了在經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況還沒有恢復(fù)到最佳狀態(tài)下，充分利用財政赤字工具，發(fā)揮財政的逆周期調(diào)節(jié)作用。一旦經(jīng)濟(jì)運(yùn)行恢復(fù)到正常狀態(tài)，財政赤字也會逐步減少，直至財政收支平衡，并出現(xiàn)盈余。如果把中國增加財政赤字當(dāng)作下調(diào)中國主權(quán)信用評級的依據(jù)，那有些國家早就進(jìn)入財政破產(chǎn)狀態(tài)了。顯然，這是不公平的，也是沒有令人信服的理由的。

其二，地方政府債務(wù)規(guī)模得到了有效控制。我們并不否認(rèn)，中國的地方政府確實(shí)背負(fù)了一定數(shù)量的債務(wù)，在極少數(shù)地區(qū)，債務(wù)負(fù)擔(dān)還比較重。但是，從地方政府債務(wù)的總體狀況來看，并沒有達(dá)到惠譽(yù)下調(diào)中國主權(quán)信用評級展望的程度。一方面，中國政府早就采取積極有效措施，控制地方政府債務(wù)規(guī)模，嚴(yán)禁地方政府增加新的債務(wù)，且時間已經(jīng)長達(dá)十多年。而在這十多年時間里，地方政府債務(wù)規(guī)模沒有出現(xiàn)新的擴(kuò)大，有的地方還出現(xiàn)了下降；另一方面，在疫情等多重因素影響、經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況不佳、財政收入增長放緩的情況下，地方政府債務(wù)規(guī)模仍然得到有效控制，說明中國地方政府對待債務(wù)的態(tài)度已經(jīng)發(fā)生明顯變化，不會再隨意擴(kuò)大債務(wù)。隨著經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況好轉(zhuǎn)，債務(wù)規(guī)模也會出現(xiàn)下降，債務(wù)風(fēng)險不僅可控，而且正在逐步化解。更重要的，中國政府不允許地方出現(xiàn)財政赤字，在債務(wù)規(guī)模沒有擴(kuò)大的情況下，地方政府不會再出現(xiàn)其他方面的債務(wù)風(fēng)險，也不會像美國一些地方一樣，出現(xiàn)政府破產(chǎn)現(xiàn)象。在這樣的背景下，惠譽(yù)下調(diào)中國主權(quán)信用評級展望，完全沒有道理，也沒有依據(jù)。

再者，融資平臺債務(wù)結(jié)構(gòu)合理?；葑u(yù)可能太不了解中國，不了解融資平臺與政府的關(guān)系。十多年前，在清理地方政府債務(wù)時，對融資平臺的債務(wù)是進(jìn)行過認(rèn)真分析和處理的，屬于政府債務(wù)的，全部歸類于政府債務(wù)，屬于企業(yè)經(jīng)營性債務(wù)的，則歸類于企業(yè)。在此基礎(chǔ)上，融資平臺必須轉(zhuǎn)型為經(jīng)營性國有企業(yè)。目前，地方政府融資平臺都早已轉(zhuǎn)型為經(jīng)營性國有企業(yè)，相關(guān)的債務(wù)則也做出了明確劃分，政府的歸政府，企業(yè)的歸企業(yè)。剔除了政府債務(wù)的融資平臺，債務(wù)結(jié)構(gòu)已經(jīng)比較合理，債務(wù)規(guī)模也不大，將融資平臺債務(wù)作為下調(diào)中國主權(quán)信用評級的依據(jù)，實(shí)在有點(diǎn)欲加之罪。作為國際評級機(jī)構(gòu)，如果在對中國地方融資平臺債務(wù)結(jié)構(gòu)和分布狀況都不十分了解的情況下，就草率地將其作為下調(diào)中國主權(quán)信用評級展望的依據(jù)，是有損國際評級機(jī)構(gòu)形象的，也是不負(fù)責(zé)任的。這樣的國際評級機(jī)構(gòu)，也是應(yīng)當(dāng)下調(diào)評級信譽(yù)的。因此，建議中國財政部下調(diào)惠譽(yù)國際評級機(jī)構(gòu)的信譽(yù)指數(shù)，由“信任”下調(diào)為“基本信任”。否則，惠譽(yù)不會做出客觀、公正的信用評級，而會任性地給主權(quán)國家做出信用評級，從而損害主權(quán)國家的主權(quán)債務(wù)信用形象。（譚浩?。?/p>